На мировых рынках все признаки отличного настроения. Причем, это довольно необузданный энтузиазм, который может означать их скорое падение.
Но прежде чем мы столкнемся с негативными последствиями, давайте рассмотрим все факторы, которые заставляют инвесторов сохранять такой настрой.
Во-первых, уровень наличных средств частных клиентов снизился до рекордно низкого уровня в процентах от общих активов, согласно данным Bank of America Merrill Lynch.
Это означает, что инвесторы чувствуют себя смелее, чем когда-либо, вкладывая деньги на рынке.
У институциональных инвесторов самый низкий уровень наличности с начала восьмилетнего бычьего рынка, показали данные опроса Citigroup show.
В настоящее время этот показатель составляет менее одной трети многолетнего максимума, достигнутого в 2016 году.
Во-вторых, активные фонды акций поглотили самый большой приток за 2,5 года, согласно BAML. Это признак уверенности не только для рынка, но и для менеджеров фондов, которые зарабатывают на жизнь. Это редкое яркое пятно для активного менеджмента, которое боролось с ростом индустрии ETF.
В-третьих, глобальные рынки сталкиваются с рекордными показателями. S&P 500 и Nasdaq 100 побили максимумы на прошлой неделе. Они выросли на 265% и 466% соответственно в течение всего цикла бычьего рынка.
Кредитные индексы сделали то же самое через 30 недель притока облигаций инвестиционного уровня, свидетельствуют данные BAML.
Результатом стала так называемая "торговля Икара", которая с начала 2016 года характеризовалась "таянием" рисковых активов.
Но есть недостаток в том, чтобы взлетать слишком высоко к солнцу – рано или поздно ваши крылья сгорят. BAML считает, что это произойдет во второй половине года, когда бычий рынок перегреется.
"Большое падение на рынках станет осенним, а не летним событием. Икар не сможет парить постоянно", - отметили стратеги Bank of America Merrill Lynch.
Эти комментарии перекликаются с комментариями, сделанными BAML ранее, когда они отмечали, что ужесточение политики центробанка является угрозой постепенному росту рисковых активов.
Итак, что мы имеем? Несмотря на мрачный прогноз от BAML, конец 2017 года - отличное время для инвестиций в акционерный капитал. Цены на акции растут сильнее, чем когда-либо на фоне просачивающихся отчетов о доходах, представляя большую потенциальную удачу в краткосрочной перспективе для трейдеров, желающих выполнить свою домашнюю работу.
